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货币金融学_信用风险的度量

来源: 互联网 发布时间: 2020-05-22 17:21
信用风险的度量
 
       信用风险与市场风险相比,除了性质不同外,主要表现为:
 
       其一,市场风险的概率分布通常可以近似假定为正态分布。然而,债务合约的信用风险有所不同,若贷款能安全收回,贷款人只可获得约定的利息收益, 一旦债务人违约,则贷款人可能会损失其全部或大部分本金。由于贷款具有收益、损失不对称的特点,导致导致损失区域的概率密度高于相应的正态分有  的概率密度,即存在所谓的“风”( hi)使得信用风险的模事分布不适合于正态分布的假设,为引人统计分析带来因难。
 
       其二借贷双方存在显著的信息不对称。借款人较贷款人实检于更多的信息,处于有利地位,而贷款人处于不利地位,这样就会产生道德风险问题。而在公开市场上,如果不考虑内幕交易,交易双方所拥有的信息近平相同,因而在市场风险的形成中,道德风险所起的作用相对不突出。
 
       其三,信用风险的观察数据不易获取。贷款是非公开交易,无法观察到贷款的市场价值及其在考察期间内的波动性。由于这些特性,致使信用风险长期以来难以量化。
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