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货币金融学_可贷资金利率的决定

来源: 甘肃自考网 发布时间: 2020-05-27 14:54
可贷资金利率的决定
 
      按照可货资金利率理论,利率取决于可贷资金的供应与需求的均衡点,故可贷资金利率理论可用以下公式表示:
 
            S(r) + OM = I(r) +△H(r) 
 
      在上式中,除oM外,其他因索均为利率的函数。当可贷资金的供应等于需求时,就决定了均衡利率水平。
 
      可贷资金的供应曲线s() +OM为s(r)曲线与sM曲线的水平距离之和,而可贷资金的需求曲线[(r) + AH(r)则为1(r)曲线与AH(r)曲线的水平距离之和。由可贷资金的供应曲线与需求曲线的交点E所决定的利率r。即为玛衡利率。从图17-3中可看出,可贷资金供应与需求中任何-一个因素的变动均会导致利率的变动,如储蓄或货币供应量增加,而其他因素不变,利率会下跌;若投资或窖藏增加则导致利率上升。
 
      根据可贷资金理论,从长期的或从整个经济的角度来看,使可贷资金的供求相等的利率水平,也必然会使储蓄和投资相等。因为由可贷资金的供求所决定的利率是市场利率,而由储蓄和投资所决定的利率为自然利率,若自然利率低于市场利率,即当市场利率为r,而由储蓄曲线s'(r)和投资曲线I(r)所决定的自然利率为r。时,则发生超额储蓄ab。这就会使投资减少,从而使产量和收入减少,结果使储蓄减少, S曲线向左移动,而使自然利率上升,最终与市场利率相一致;反之,若由储蓄和投资所决定的自然利率高于市场利率,则发生超额投资,使产量和收人增加,结果使储蓄增加,s曲线向右移动,使自然利率下降,最终与市场利率相一致,并使储蓄和投资达到均衡。
 
      可贷资金利率理论的主要特点是同时兼顾了货币因素和实际因素,以及存量分析和流量分析。它的缺点是忽视了收入和利率的相互作用。
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